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移动游戏产业还能火多久?

2017-07-09 15:29   来源:未知
移动游戏产业还能火多久?


  一、2017-2020年中国移动游戏市场规模预测

  我们预计2017年年中国移动游戏市场规模有望达到1207.7亿元,较去年同比增长47.4%。用户ARPPU值的提升将驱动移动游戏产业在未来三年仍保持较快增速增长,预计2017-2019年行业复合增长率为37.7%。

  

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  二、移动游戏行业驱动要素分析

  1. 用户规模分析

  增速放缓硬件红利接近尾声

  根据《2016年中国游戏产业报告》数据显示,随着智能手机出货量的爆发,手机游戏用户在2013年增长248%,达到3.1亿人。而后用户数增长逐年放缓,2016年,我国移动游戏用户数达5.3亿人,同比增长16%。人口红利接近尾声,我们预计2017-2020年我国游戏用户数增长会在10%以内。

  

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  手游玩家渗透率接近饱和

  根据CNNIC、CNG数据显示,2016年我国移动游戏用户数为5.28亿人,同期国内游戏用户总数为5.66亿人,移动网民数为6.95亿人。

  国内移动游戏用户数占国内游戏用户总数的93.29%,占移动用户总数的75.97%,手游玩家对整体游戏玩家的渗透率已经接近饱和,我们认为,未来手游用户数的增量将是移动用户中非游戏玩家的加入。

  

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  女性玩家和低龄玩家是可能增量

  根据CNG、CNNIC最新数据显示,我国移动游戏玩家女性占比仅为34.4%,19岁以下玩家仅占全部手游玩家的6.6%(此处为2015年数据)。而大量女性玩家“入坑”阴阳师,许多低龄用户加入《王者荣耀》游戏,让我们看到女性和低龄玩家或是手游市场的潜在增量用户空间。

  

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  2. 付费率

  付费率接近75%,提升空间有限

  根据《2016年中国游戏产业报告》数据显示,随着移动付费便捷性的提升,游戏付费率也在近年得到快速提高,仅用了三年的时间,就从2013年的9.76%付费率上升至2016年的75%左右。付费率高增长时代已经过去,我们预计未来付费率提升空间有限。

  

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  国内游戏付费率已超欧美,移动支付便捷性有效提升玩家付费率

  根据CNG数据,2016年我国游戏整体付费率是75%,已经超过了美国(60%)、日本(61%)等西方主要发达国家。我们认为,国内游戏付费率较高,主要是支付宝钱包、微信等移动支付工具付费的便捷性所致。

  除此以外,手游重度化和高粘性带来了用户支付意愿的提升、用户整体年龄的年轻化、对于付费率提升也都有着较大的影响。

  

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  3。付费用户平均年付费金额(ARPPU)

  未来驱动行业成长的核心变量

  2013年是中国手游发展的元年(用户量增长284%,行业整体增速247%).2015年之前手游的发展主要是用户驱动和基础设施带动的付费红利驱动,而移动游戏ARPPU在2013-2015实际是逐年下滑的。

  2016年,移动游戏ARPPU迎来拐点,相较2015年首度提升,在用户规模增长和付费率增长逐渐放缓的大背景下, 未来手游行业ARPPU的有效提升将是驱动行业发展的核心因素。

  

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  因素一:新生代崛起、付费能力显著增强

  00后新生代的崛起和逐渐进入移动市场,将有效带动手游市场付费能力的提升。00后终端渗透率较高(手机拥有率达到64.6% ),资金状况和付费能力也显著高于90后。

  

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  因素二:头部产品人均付费低提升空间大

  根据极光大数据披露,目前全国最火爆的手游《王者荣耀》,2017年Q1用户规模为1.75亿人。根据CNG对其Q1的55亿元的收入测算,我们计算得《王者荣耀》每用户季度付费贡献约为31.43元,低于手游市场Q1整体52.10元的人均季付费水平。

  目前国内头部产品仍处跑马圈地、扩张用户阶段(今年1月-5月日活和月活均翻倍),人均付费贡献较低,未来提升空间较大。

  

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  因素三:原创精品内容提升用户付费意愿

  手游在2013年后的爆发,很大程度上源于经典端游IP改编成手游带来了原有PC端用户的转化。2016年9月,网易推出原创二次元手游《阴阳师》,一问世就迅速引燃市场,其精良的制作有效提升了用户的付费意愿。

  据Quest Mobile的数据显示,《阴阳师》用户在高金额付费比例上远高于其他爆款手游,我们认为,未来原创精品游戏内容的持续出现,将成为有效提升行业ARPPU的关键。

  

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  因素四:国内和海外人均付费差距仍大

  2016年,我国手游用户ARPU值为207元(约合30.44美元)。远小于美国(224美元)、日本(296美元)、德国(192美元)、英国(206美元)。考虑到各国经济发展条件不同,在计算ARPU/人均GDP的比例后,发现我国手游付费的比例仍低于西方发达国家,未来存在较大提升空间。

  

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  4。总结:ARPPU提升驱动行业增长

  移动游戏市场销售收入是由用户规模、付费率、ARPPU值三者共同决定。目前国内移动游戏用户规模增速放缓,人口红利接近尾声,低龄玩家和女性玩家或是可能增量。用户付费率在2016年年底接近75%,未来提升空间有限。

  我们认为,人均付费金额的提升将是驱动移动游戏行业增长的重要变量。新生代的崛起、头部产品付费潜能的释放、原创精品手游的推出将是提升行业ARPPU的关键。

  

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  5. 2017年手游市场其他方法比较

  增量法

  2017年,我国手游市场最大的增量将由《王者荣耀》和《阴阳师》两款头部产品带动。《王者荣耀》于2017年春节期间集中爆发,月流水突破20亿元,月活和日活在近半年获得翻倍。

  我们预计《王者荣耀》年平均月流水将达到30亿元左右,全年总流水在360亿元左右,《王者荣耀》流水增量大约在240亿元。我们预计《阴阳师》全年的流水将达到86亿(月均7亿流水),市场流水增量为56亿。

  两款头部产品的市场增量即为296亿元。除二者之外的其余游戏和新游戏保持15%的自然增速, 其余游戏市场增量101亿元。加总后,2017年手游市场规模将达到1216.2亿元,接近之前模型1207.7亿元的估计值。

  

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  Q1占比法

  2013-2016年Q1手机游戏收入占比全年营收比例分别是15.34%、19.79%、18.38%、21.53%,总体呈现出上升趋势,四年Q1营收平均占比为18.76%。

  今年元旦和春节期间,《王者荣耀》等社交游戏异常火爆,我们预期Q1营收占比将略有所提升,若2017年Q1手游营收占比达到23%,结合Q1移动游戏销售收入275亿元,2017年全年收入将达到1195.7亿元,和模型1207.7亿元测算接近。

  

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    编辑:网上百家乐游戏

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